Risk Letter | Le Drawdown : de la mesure de risque à l’allocation d’actifs

L’investisseur rationnel cherche à maximiser son rendement tout en limitant ses pertes. Pourtant, les mesures de risque les plus utilisées, telles que la volatilité ou la VaR, ne lui donnent pas suffisamment d’indications sur le risque qu’il encourt sur son capital et ne lui permettent donc pas de prendre des décisions optimales. Prenons par exemple la volatilité. Elle présente un …

Risk Letter | La volatilité en tant que mesure du risque

AAA spécialiste de l’allocation d’actifs dynamique basée sur la gestion des risques, est ravi de vous présenter sa première « Lettre du Risque ». Dans cette édition, nous examinons la volatilité, l’une des mesures de risque les plus populaires, car elle est à la fois facile à comprendre et à calculer. Mais est elle un bon outil pour les investisseurs désireux de …

Etude Cognizant Consulting & Digital Business : Dix convictions sur les Fintech Investment Advisory

La société de conseil et de services COGNIZANT vient de publier sa dernière étude sur les Fintech Investment Advisory. Dans ce document organisé en trois chapitres et un addendum, COGNIZANT partage ses observations et analyses permettant de comprendre l’impact des Fintech Investment Advisory sur la chaîne de valeur du conseil en investissement sur le marché français de l’Asset et du …

Risk Letter on Filtered Historical Simulations (FHS): Comment tracer vos parcours?

  Une technique de simulation d’actifs intégrant les risques extrêmes Une caractéristique importante des marchés financiers est qu’ils sont très imprévisibles. Mais malgré le caractère aléatoire du marché, les professionnels de la finance consacrent beaucoup de temps et d’efforts à concevoir les meilleurs cadres possibles pour la réalité. Ces cadres, qui aident à modéliser et à quantifier la stratégie d’investissement, …

A case study on funding ratio management with a US pension fund

  Active Asset Allocation uses the most advanced actuarial techniques combined with powerful modelling of asset classes behaviour in order to help define a dynamic asset allocation for investors with liabilities. Assets are dynamically allocated between a liability matching portfolio and a growth portfolio by implementing advanced risk budgeting techniques. Our solution aims at achieving full funding as quickly as …

Comment maîtriser le risque d'une gestion obligataire ?

  « Comment maîtriser le risque d’une gestion obligataire ? » Ofi Asset Management organise un séminaire autour de la gestion du risque dans l’univers obligataire, le 4 novembre 2014, dans ses locaux, 22 rue Vernier. Adina Grigoriu, Directrice Générale d’Active Asset Allocation, parlera de l’importance de la drawdown comme mesure de risque avant d’aborder l’aspect méthodologique de la gestion obligataire sous contrainte de perte …

Risk Letter | A la frontière de l’in-efficience

Cette deuxième « Lettre du Risque» d’Active Asset Allocation aborde, en prenant l’exemple de la frontière efficiente, l’épineuse question des hypothèses et de l’influence du choix erroné de celles-ci sur l’allocation d’actifs. Quel est l’un des éléments que toutes les caisses de retraite, fonds de pension et autres investisseurs institutionnels ont en commun ? Le fait qu’avant d’investir, ils passent …

In defence of pro-cyclicality, by Adina Grigoriu

          Adina Grigoriu asks, is pro-cyclical risk management necessarily a cost – or can it be an unexploited source of performance?  EIOPA’s call for advice on the review of the IORP directive has brought forward many questions. One that both pension funds and their advisers raise is: « What is the cost of risk management? » But isn’t …

Direction Retraite – la gestion des risques, source inexploitée de performance

          La gestion des risques, centre de coût ou source inexploitée de performance ? Par Adina Grigoriu, Directeur Général de Active Asset Allocation « Il y a dans la finance, comme dans la haute couture, des modes et des saisons.  La pression subie par les investisseurs pour s’y conformer est grande.  C’est donc sans grande surprise qu’aujourd’hui, …