Risk Letter | Le Drawdown : de la mesure de risque à l’allocation d’actifs

L’investisseur rationnel cherche à maximiser son rendement tout en limitant ses pertes. Pourtant, les mesures de risque les plus utilisées, telles que la volatilité ou la VaR, ne lui donnent pas suffisamment d’indications sur le risque qu’il encourt sur son capital et ne lui permettent donc pas de prendre des décisions optimales. Prenons par exemple la volatilité. Elle présente un …

Risk Letter | A la frontière de l’in-efficience

Cette deuxième « Lettre du Risque» d’Active Asset Allocation aborde, en prenant l’exemple de la frontière efficiente, l’épineuse question des hypothèses et de l’influence du choix erroné de celles-ci sur l’allocation d’actifs. Quel est l’un des éléments que toutes les caisses de retraite, fonds de pension et autres investisseurs institutionnels ont en commun ? Le fait qu’avant d’investir, ils passent …

In defence of pro-cyclicality by Adina Grigoriu

        « In defence of pro-cyclicality », by Adina Griguriu from Active Asset Allocation, in IPE.com Adina Grigoriu asks, is pro-cyclical risk management necessarily a cost – or can it be an unexploited source of performance?  «EIOPA’s call for advice on the review of the IORP directive has brought forward many questions. One that both pension funds and their …

In defence of pro-cyclicality, by Adina Grigoriu

          Adina Grigoriu asks, is pro-cyclical risk management necessarily a cost – or can it be an unexploited source of performance?  EIOPA’s call for advice on the review of the IORP directive has brought forward many questions. One that both pension funds and their advisers raise is: « What is the cost of risk management? » But isn’t …