L’allocation d’actifs à l’ère de l’IA : ce qui a vraiment changé

Le métier n’a pas changé. L’accès, lui, a tout changé.

C’est en substance le message porté par Adina Grigoriu, présidente et fondatrice d’Active Asset Allocation, lors de son intervention sur le plateau de Marc Fiorentino dans l’émission C’est Votre Argent – Spécial Placements sur BFM Business.

Une première invitation en 2023 avait déjà été l’occasion d’exposer les fondamentaux de l’allocation d’actifs à un large public. Adina revenait cette fois-ci dans un contexte très différent aux côtés de Alain Pitous (AI for Alpha), Loïc Le Foll (AG2R La Mondiale) et Marine Abiad (Goldman Sachs), où les échanges ont porté sur l’explosion des ETF, la démocratisation du private equity, la montée en puissance des produits structurés, l’accès généralisé aux outils d’intelligence artificielle ou encore l’intérêt croissant des particuliers pour l’investissement.

Derrière ces transformations abordées pendant l’émission, une idée forte en est ressortie : les fondamentaux de l’allocation d’actifs n’ont pas changé. En revanche, leur accessibilité a été profondément transformée.

L’allocation d’actifs n’a pas changé. Son accessibilité, oui.

La question lui a été posée directement : est-ce que quelque chose a vraiment changé dans le métier de l’allocation d’actifs ? La réponse d’Adina est sans ambiguïté : non.

Les principes fondateurs de l’allocation d’actifs n’ont pas changé.

Définir des objectifs patrimoniaux.
Évaluer un horizon d’investissement.
Mesurer une capacité à supporter le risque.
Construire un portefeuille diversifié et cohérent.

Ces fondamentaux existent depuis des décennies et restent aujourd’hui au cœur du métier.

Ce qui a profondément changé, en revanche, c’est l’accessibilité.

ETF, dette privée, infrastructure, private equity, produits structurés : des classes d’actifs longtemps réservées aux investisseurs institutionnels sont aujourd’hui accessibles au plus grand nombre.

Cette démocratisation constitue une avancée majeure. Les particuliers s’intéressent davantage à l’investissement, comprennent mieux les mécanismes des marchés et cherchent à construire des allocations plus sophistiquées. Une population mieux informée est une bonne nouvelle pour l’écosystème financier dans son ensemble.

Mais cette accessibilité crée aussi un nouveau risque : confondre accès et compréhension.

L’accès à un produit ne signifie pas compréhension du produit. Et plus l’univers d’investissement s’élargit, plus le besoin de pédagogie et d’accompagnement devient important.

Plus de produits, plus de données, plus d’IA : l’illusion de compréhension comme nouveau risque

Le risque aujourd’hui n’est plus l’absence d’accès aux marchés. Il s’est déplacé : vers l’illusion de compréhension.

Plus l’offre de produits s’élargit, plus il devient facile de croire que l’investissement est devenu simple parce qu’il est devenu accessible.

Or l’accès à un produit ne signifie pas compréhension de ce produit.

Chaque classe d’actifs possède ses propres caractéristiques de risque, de liquidité, de valorisation et d’horizon de détention. Le private equity en est un exemple clair : certains investisseurs recherchent une liquidité immédiate sur des actifs qui, par nature, s’inscrivent dans le temps long.

Cette confusion est aujourd’hui renforcée par l’essor des outils d’intelligence artificielle, et en particulier des modèles conversationnels. De plus en plus d’investisseurs particuliers s’en servent comme point d’entrée dans leurs décisions d’investissement. Or une réponse générée par un modèle de langage ne constitue pas un conseil financier, comme l’a rappelé Adina lors de l’émission.

L’allocation d’actifs reste un métier exigeant, qui repose sur la compréhension du risque, des corrélations entre actifs, de la liquidité, de la fiscalité, des biais comportementaux et des objectifs propres à chaque investisseur.

Elle ne se réduit pas à une succession de réponses, aussi pertinentes puissent-elles paraître.

Dans ce cadre, l’intelligence artificielle n’a de valeur qu’intégrée à une méthodologie d’investissement structurée et à un cadre de décision rigoureux.

C’est l’approche développée par Active Asset Allocation depuis plus de dix ans : construire des solutions d’allocation qui combinent modèles quantitatifs, intelligence artificielle et expertise d’allocation, afin de transformer la complexité des marchés en portefeuilles réellement personnalisés.

Découvrez l’intégralité de l’émission est disponible 🎥  en replay sur BFM Business.